《中国A股上市公司IPO募资投向变更的动因与后果研究》内容简介：股票市场的基本功能之一是对金融资源进行配置，它以发行虚拟证券的形式将资金从社会公众手中聚集到需要资金的企业，为企业提供直接融资的便利；此时，股票市场配置金融资源的功能完成了第一步，接下来则需要由企业将它们通过股票市场筹集到的资金进行使用，以增加企业的内在价值。上市公司将公开发行股票方式筹集的资金如何使用，对于一国经济的各个层面都有重要意义：就微观层面而言，它决定着上市公司自身发展的内在动力，是投资者利益得以保障的基础；就中观层面而言，它决定着股票市场的资源配置功能是否得以实现，围绕募集资金使用展开的各种活动是所有股票市场行为的中心环节；就宏观层面而言，它关系国民经济的发展。然而中国上市公司公开发行股票募集资金的使用出现了一种特殊现象，即上市公司大面积频繁改变募集资金的投向。这是顺应市场变化的商业决策，还是股票市场功能扭曲下的恶意融资？是上市公司经营业绩提升的动力，还是公司绩效下滑的先兆？要清晰地回答这些问题十分困难。群发性的募资变更行为是中国上市公司行为规律发生作用的一个具体表现，在资本市场不断发展与完善的背景之下，为这一行为规律探索一条可以因循的逻辑线索具有相当的理论与现实意义。
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